MPN Marketplace Networks GmbH GmbH

MPN Marketplace Networks GmbH

Karlsruhe

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2023 bis zum 31.12.2023

1. Zusammengefasster Lagebericht

2. Gewinn- und Verlustrechnung

3. Bilanz

4. Anhang

1. Zusammengefasster Lagebericht

der MPN Marketplace Networks GmbH, Karlsruhe

1.1. Grundlagen des Konzerns

1.1.1. Organisatorische Struktur des Konzerns

1.1.2. Geschäftsmodell

1.1.3. Forschung und Entwicklung

1.2. Wirtschaftsbericht

1.2.1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Bedingungen

1.2.2. Geschäftsverlauf

1.2.3. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1.3. Risiko- und Chancenbericht

1.3.1. Grundlagen zum Risikomanagement-Prozess

1.3.2. Risiken

1.3.3. Chancen

1.3.4. Gesamtaussage der Geschäftsführung zur Risiko- und Chancenlage

1.4. Prognosebericht

1.4.1. Branchenbezogene Prognose

1.4.2. Prognose des Konzerns

1.5. Entwicklung der MPN Marketplace Networks GmbH nach HGB

1.5.1. Allgemeines

1.5.2. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

1.1. Grundlagen des Konzerns

1.1.1. Organisatorische Struktur des Konzerns

Die Chrono24 Group bietet weltweit Dienstleistungen rund um das Thema Onlinehandel mit Luxusuhren an. Die Plattform ermöglicht durchschnittlich mehr als 3.000 Händlern und mehr als 45.000 privaten Verkäufern, ihre Luxusuhren auf dem Online-Marktplatz anzubieten. Käufer können von Verkäufern aus weit über 150 Ländern Luxusuhren erwerben. Die MPN Marketplace Networks GmbH (MPN GmbH / Chrono24 Group) ist die Muttergesellschaft und wurde 2013 mit Sitz in Karlsruhe gegründet. Zum Konzern gehören folgende Gesellschaften:

¹ Vormals: Zeitauktion GmbH, Chemnitz
² Nach der antizipierten Erwerbsmethode in den Konzernabschluss einbezogen
³ Vormals: Xupes Ltd.

Mit Wirkung zum 25. Januar 2023 hat ein Minderheitsgesellschafter seine Geschäftsanteile an der Chrono24 Direct GmbH (20,0 Prozent) an die MPN veräußert. Die Eintragung in das Handelsregister erfolgte zum 1. März 2023. Zum 27. Oktober 2023 hat der verbleibende Minderheitsgesellschafter die restlichen Geschäftsanteile an der Chrono24 Direct GmbH (13,33 Prozent) an die MPN veräußert. So hält die MPN GmbH nun 100 Prozent der Anteile an der Chrono24 Direct GmbH.

Die Tochtergesellschaft Xupes Ltd. wurde am 18. September 2023 in Chrono24 UK Ltd. umbenannt.

1.1.2. Geschäftsmodell

Die Chrono24 GmbH wurde im Jahr 2013 gegründet. Die Marke Chrono24 feierte jedoch im Geschäftsjahr 2023 bereits ihr 20-jähriges Bestehen. Seitdem gestaltet der Online-Marktplatz den traditionellen Markt für Luxusuhren neu: Die Plattform ermöglicht eine Verbindung von Käufern, Privatverkäufern und Händler auf der ganzen Welt, unterstützt Uhrenfans in ihrer Leidenschaft und stärkt das Vertrauen in den Online-Handel.

Mit dauerhaft mehr als 700.000 gelisteten Uhren betreibt Chrono24 unter mehr als 50 chrono24.xxx-Domains und Apps einen der weltweit führenden Online-Marktplätzen für gebrauchte Luxusuhren. Dieser wird durchschnittlich von über 9 Millionen Luxusuhrenliebhabern im Monat genutzt. Chrono24 stellt die technologische Infrastruktur, die Zahlungsinfrastruktur, den Kundenservice sowie weitere Dienstleistungen, darunter einen Zertifizierungsservice, zur Verfügung. Der Großteil der Umsatzerlöse wird über ein transaktionsbasiertes Provisionsgeschäft generiert, welches sowohl bei privaten als auch bei gewerblichen Verkäufen Anwendung findet. Daneben werden von den gewerblichen Verkäufern transaktionsunabhängige Listing-Gebühren erhoben. Durch ergänzende Produkte rund um die Vermarktung der Listings ergibt sich zusätzliches Umsatz- und Ertragspotential. Zudem bieten die beiden Konzernunternehmen Chrono24 Direct GmbH und Chrono24 UK Ltd. den Kunden diverse Services an, zum Beispiel den Kommissions- und Direktverkauf sowie die Möglichkeit der Zertifizierung.

Die Chrono24 Group befindet sich in einem Wachstumsmarkt, gestärkt durch die folgenden Treiber:

Kundenzufriedenheit:

Der größte Beweis für eine hohe Kundenzufriedenheit ist die erneute Entscheidung von Nutzern für unsere Plattform: Unsere Kunden bleiben uns langfristig erhalten. Im Durchschnitt wurden im Jahr 2023 52,0 Prozent unseres Handelsvolumens von Wiederholungskäufern umgesetzt.

Datenbasis:

Unsere tiefgreifende Marktkenntnis und ein ausgeprägtes Verständnis unserer Kunden ermöglichen es uns, den Zugang zu einer der umfassendsten weltweiten Datenbanken für Preise, Spezifikationen und Trends von Luxusuhren zu demokratisieren. Hierdurch schaffen wir eine umfassende Transparenz im Bereich des Luxusuhrenmarktes. Durch die Veröffentlichung unseres Marktentwicklungsanalysetools ChronoPulse wurde dies weiter ausgebaut. Daneben ermöglicht es unsere Datenbasis, mithilfe von (datenschutzkonformen) Methoden, potenzielle Käufer auffindbar zu machen und deren nächsten Schritt abschätzen zu können. Dies hilft uns unter anderem dabei, ein auf die individuellen Bedürfnisse unserer Kunden abgestimmtes Angebot bereitstellen zu können und den Kunden damit bedarfsgerechte perfekte Angebote machen zu können. Hierfür konnten wir die Anzahl der registrierten User im Vergleich zum Vorjahr um über 14,0 Prozent steigern.

Globale Expansion:

Bei der Vermittlung von neuen und gebrauchten Luxusuhren nimmt Chrono24 eine führende Rolle ein. Zum weiteren Ausbau dieser Rolle setzt die Chrono24 Group auch in Zukunft auf Marktexpansion. Der Heimatmarkt Deutschland liegt hierbei besonders im Fokus der Chrono24 Group. Doch auch andere Märkte bieten große Potenziale im Bereich der globalen Expansion.

Darunter die USA, wo der Markt dynamisch expandiert. ⁴ Weitere Fokusmärkte für den Konzern sind aktuell Frankreich, Japan sowie das Vereinigte Königreich. Zudem werden für eine Intensivierung der Geschäftstätigkeit potenzielle neue Märkte stetig analysiert.

1.1.3. Forschung und Entwicklung

Unsere Vision ist es weiterhin, immer ein herausragendes Erlebnis zu liefern. Dies ist abhängig von ständiger Innovation und technologischer Entwicklung in sämtlichen Bereichen der Kundenerfahrung. Innovation und Technologie konzentrieren sich daher vorwiegend auf die Steigerung des Nutzens für die User unserer Plattform Chrono24, sowohl auf Käufer- als auch auf Verkäuferseite. So gibt es einige zentrale Themen, an welchen wir kontinuierlich arbeiten und stetig Verbesserungen vornehmen. Darunter die ständige Weiterentwicklung von technischen Möglichkeiten und Algorithmen, um "Leakage" - dem Handeln an unserem Checkout System vorbei - zu verhindern. Dies soll gewährleisten, dass unser internes Sicherheitsversprechen bei jedem auf unserer Plattform initiierten Kauf eingehalten wird. Des Weiteren wird unser Sicherheitskonzept weiter optimiert, indem wir durch die Entwicklung und Einführung neuer Prozesse und Systeme in der Lage sind, betrügerische Aktivitäten auf unserer Plattform frühzeitig zu erkennen und so Schäden vor ihrer Entstehung verhindern. Auch die Nutzung neuester technischer Möglichkeiten, wie das maschinelle Lernen, führt dazu, das Kaufverhalten unserer Kunden besser zu verstehen und weiter zu optimieren.

Im Geschäftsjahr 2023 sind darüber hinaus noch weitere zusätzliche Entwicklungen implementiert worden. So wurde erfolgreich das sogenannte "Dealer Program" entwickelt und umgesetzt. Dieses soll den Kunden ein noch besseres Kauferlebnis bieten, da nun die Verlässlichkeit von Händlern bewertet wird. Ein weiteres neues Feature, welches seit diesem Jahr den Kunden der Chrono24-Plattform zur Verfügung steht, ist der Zertifizierungsservice. So können Kunden auf Wunsch und gegen Aufpreis vor dem Kauf die Uhr auf Echtheit prüfen lassen.

⁴ Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.

Die wohl erheblichste Entwicklung im Jahr 2023 war ChronoPulse. Dies ist der erste, auf realen Verkaufsdaten basierende, Uhrenmarkt-Index. Hiermit haben Nutzer die Möglichkeit, die Wertentwicklung des Uhrenmarktes als auch die einzelner Modelle zu verfolgen. Medial erzielte die Einführung des Index ebenfalls eine große Aufmerksamkeit. Auch in Zukunft soll unseren Kunden ein erstklassiger Service geboten werden, weshalb wir stetig an Verbesserungen und neuen Technologien arbeiten.

1.2. Wirtschaftsbericht

1.2.1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Bedingungen

Das Geschäftsjahr 2023 wurde von verschiedenen Ereignissen beeinflusst, darunter der anhaltende Krieg zwischen Russland und der Ukraine sowie neuen Unruhen im Nahen Osten. Die gesamtwirtschaftliche Lage ist zudem weiterhin durch steigende Inflation mit einer einhergehenden Erhöhung der Lebenshaltungskosten sowie einer reduzierten Kaufkraft der Verbraucher geprägt. Durch diese Einflüsse ist das Bruttoinlandsprodukt in Deutschland im Vergleich zum Vorjahr gesunken. ⁵ Des Weiteren ist das Zinsumfeld weiter gestiegen.

Die Luxusuhrenbranche zeigt sich weiterhin widerstandsfähig, ⁶ bleibt jedoch nicht komplett von den gesamtwirtschaftlichen Einflüssen verschont. So zeigt die Studie "The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023", dass die größten Auswirkungen auf die Schweizer Uhrenindustrie ebenfalls die geopolitische Unsicherheit sowie die Inflation in Verbindung mit der Lebenshaltungskostenkrise sind. Trotz dieser Herausforderungen setzen die zehn bedeutendsten Uhren-Exportmärkte in den ersten acht Monaten des Geschäftsjahres 2023 ihren Wachstumskurs fort, darunter die USA, China und Indien. ⁷

⁵ vgl. LBBW (2023), Kapitalmärkte Blickpunkt.
⁶ Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.
⁷ Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.

Wie bereits in den Vorjahren, ist die Beziehung zwischen dem Primär- und dem Sekundärmarkt unverändert. Während der Primärmarkt mit Herausforderungen in der Lieferkette und Engpässen im Lagerbestand konfrontiert ist, sind die Modelle auf dem Sekundärmarkt erhältlich, wenn auch zu Konditionen die deutlich über den Einzelhandelspreisen liegen. Dennoch hat eine Bereinigung beziehungsweise Marktkorrektur des Sekundärmarktes im letzten Jahr stattgefunden, die zu niedrigeren Preisen geführt hat. ⁸

Im Jahr 2023 verzeichnete der Sekundärmarkt ein Wachstum von etwa 3,0 Prozent. ⁹ Dieser Anstieg wird nicht nur durch eine verbesserte Verfügbarkeit, sondern auch durch die zunehmende Digitalisierung getrieben. Derzeit macht der Online-Sekundärmarkt bereits über 50,0 Prozent des Sekundärmarkts aus. ¹⁰ Dieser Anteil wird in den nächsten Jahren weiter zunehmen, da die Präferenz der Verbraucher, in einem Online-Shop oder auf einer Plattform einzukaufen, wächst. ¹¹ Diese Entwicklung wird von der Chrono24 Group als sehr positiv bewertet.

Die Bedeutsamkeit des Sekundärmarktes wird ebenfalls dadurch verdeutlicht, dass sich nun auch etablierte Händler an die veränderten Gegebenheiten anpassen. So hat Rolex einen Zertifizierungsservice für gebrauchte Uhren eingeführt. ¹²

Eine weitere positive Entwicklung zeigt sich in der Nachfrage, da jährlich etwa vier Millionen neue Luxusuhrenkäufer hinzukommen, ¹³ darunter vermehrt auch Frauen. Obwohl die Luxusuhrenbranche in den vergangenen Jahren vorwiegend von Männern dominiert wurde, wird nun auch die weibliche Uhrenliebhaberin als eine interessante Zielgruppe betrachtet. Aufgrund des steigenden Einkommenspotenzials von Frauen fragen diese vermehrt Luxusuhren nach, um diese als Accessoires oder Investitionen zu nutzen. ¹⁴

⁸ Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.
⁹ Vgl. LuxeConsult (2023), The Secondary Watch Market 2023.
¹⁰ Vgl. LuxeConsult (2023), The Secondary Watch Market 2023.
¹¹ Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.
¹² Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.
¹³ Vgl. LuxeConsult (2023), The Secondary Watch Market 2023.
¹⁴ Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.

1.2.2. Geschäftsverlauf

Wie bereits beschrieben, wurde der Geschäftsverlauf der Chrono24 Group im Jahr 2023 von zahlreichen Ereignissen geprägt, darunter die angespannte makroökonomische Lage und die fortlaufende Inflation.

Die wesentlichen Leistungsindikatoren für den Konzern sind das EBITDA (adjusted), die Umsatzerlöse (adjusted) ¹⁵ sowie die Umsatzerlöse.

Die Umsatzerlöse des Bereichs Digital Marketplace ¹⁶ im Bereich der Transaktionsgebühren fielen um 5,7 Prozent auf TEUR 67.398 (2022: TEUR 71.505). Grund hierfür sind die gesunkenen Uhrenpreise nach dem Abflachen des Booms in der Uhrenbranche. Die Listinggebühren stiegen, aufgrund einer Anpassung des Preismodells, um 17,1 Prozent und betrugen zum Stichtag TEUR 14.416 (2022: TEUR 12.309). Die Erlöse aus dem Verkauf von Uhren (Managed Marketplace ¹⁷ ) fielen um TEUR 25.536 (-36,9 Prozent) auf TEUR 43.746 (2022: TEUR 69.282). Grund hierfür ist die Veräußerung des Teilbereiches des Uhrenan- und verkaufs im Geschäftsjahr 2023. Die Chrono24 Group hat für das Jahr 2023 Umsatzerlöse in Höhe von TEUR 146.176 geplant, davon konnten TEUR 125.560 erzielt werden (-14,1 Prozent).

Die Abweichung begründet sich hauptsächlich durch die verringerte Kaufkraft aufgrund der wirtschaftlichen Gesamtlage sowie der ungünstigen Entwicklung des Uhrenmarktes. Die Umsatzerlöse (adjusted) betrugen für das Geschäftsjahr TEUR 90.647 (2022: TEUR 91.128). Die geplanten Umsatzerlöse (adjusted) liegen aus vorausgenanntem Grund rund 13,8 Prozent unter der Prognose für das Jahr 2023.

Das EBITDA (adjusted) ¹⁸ ist im Vergleich zum Vorjahr gestiegen und beträgt für das Geschäftsjahr 2023 TEUR 22.000 (2022: TEUR 9.371), dies entspricht einem Anstieg von 134,8 Prozent.

¹⁵ Umsatzerlöse minus Materialaufwand aus Managed Marketplace
¹⁶ Betreiben des Marktplatzes (Chrono24-Plattform)
¹⁷ An- und Verkauf von Uhren
¹⁸ Bereinigt um die Ergebniseffekte aus dem Mitarbeitendenbeteiligungsprogramm, Kosten für einen möglichen Börsengang, Effekte aus Umsatz- und Verkehrssteuern sowie weitere außergewöhnliche Belastungen, darunter Bestandsabwertungen, Restrukturierungskosten, periodenfremde Kosten sowie Benefits für Mitarbeitende

Ursächlich hierfür ist ein weiterentwickeltes Kostenmanagement mit dem Einsparungen generiert werden konnten. Für das Geschäftsjahr 2023 lag das geplante EBITDA (adjusted) bei TEUR 24.366. Die Chrono24 Group liegt somit 9,7 Prozent unter dem geplanten EBITDA (adjusted). Durch Kosteneinsparung konnte die Auswirkung der rückläufigen Umsatzerlöse auf das EBITDA (adjusted) abgemindert werden.

Das Konzernergebnis betrug im Berichtsjahr TEUR -4.624 (2022: TEUR -22.145) und konnte somit deutlich gesteigert werden.

1.2.3. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

Im Folgenden wird die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Chrono24 Group näher erläutert.

Vermögenslage

Die Bilanzsumme betrug zum Ende des Geschäftsjahres TEUR 120.738 und hat sich somit im Vergleich zum Vorjahr (31. Dezember 2022: TEUR 120.595) um TEUR 143 erhöht. Die Gründe hierfür sind vielfältig und folgend erläutert:

Die kurzfristigen Vermögenswerte stiegen von TEUR 81.790 auf TEUR 84.188, hauptsächlich aufgrund der Erhöhung des Finanzmittelbestands. Das Vorratsvermögen verminderte sich im Geschaftsjahr deutlich und beträgt zum Bilanzstichtag TEUR 4.050 (31. Dezember 2022: TEUR 21.066), was zum Großteil auf die Veräußerung des Teilbereichs des Uhrenan- und -verkaufs zurückzuführen ist. Des Weiteren fokussieren sich die beiden Tochterunternehmen Chrono24 Direct GmbH und Chrono24 UK Ltd. fortan verstärkt auf das Kommissionsgeschäft anstatt auf den Direktverkauf von Uhren. Der Vorratsbestand wurde entsprechend kontinuierlich abgebaut. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erhöhten sich von TEUR 1.614 auf TEUR 2.748, hauptsächlich aus dem Abverkauf des Uhrenbestands aus dem ver- äußerten Teilbereich des Uhrenan- und verkaufs. Auch die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte stiegen von TEUR 6.760 auf TEUR 8.988.

Ursächlich hierfür ist vor allem der Anstieg der Steuerforderungen im aktuellen Berichtsjahr aufgrund von Rückerstattungsansprüchen von bereits abgeführter Umsatzsteuer. Die zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerte, die im Zusammenhang mit dem Teilbereich Uhrenan- und Verkauf der Chrono24 Direct GmbH im Vorjahr gebildet wurden, wurden im Geschäftsjahr 2023 zum Buchwert veräußert.

Die langfristigen Vermögenswerte sind von TEUR 38.805 auf TEUR 36.550 gesunken. Der Geschäfts- oder Firmenwert wurde im Rahmen des Wertminderungstest vollständig abgeschrieben (31. Dezember 2022: TEUR 4.605).

Dem entgegen erhöhten sich die sonstigen finanziellen Vermögenswerte von TEUR 952 auf TEUR 5.125, was im Wesentlichen auf die Vergabe von langfristigen Darlehen zurückzuführen ist. Die immateriellen Vermögenswerte und Sachanlagen verminderten sich aufgrund planmäßiger Abschreibungen, die über den jeweiligen Investitionen lagen. Die Nutzungsrechte erhöhten sich leicht von TEUR 14.361 auf TEUR 14.632 aufgrund der Verlängerung einzelner Mietverträge für Bürogebäude der Chrono24 Group.

Die kurzfristigen Schulden haben sich im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 19.410 auf TEUR 15.271 verringert. Dies liegt vor allem an einem Rückgang der kurzfristigen Rückstellungen im Bereich der Umsatzsteuer sowie der Personalverbindlichkeiten, welche aufgrund von Kosteneinsparungen ebenfalls fielen. Zudem fielen die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen von TEUR 2.521 auf TEUR 2.401 sowie die sonstigen Verbindlichkeiten und abgegrenzte Schulden von TEUR 6.223 auf TEUR 5.018. Letzteres ist durch gesunkene Personalverbindlichkeiten zu begründen. Die Vertragsverbindlichkeiten verringerten sich auf TEUR 764 (31. Dezember 2022: TEUR 989). Die kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten fielen von TEUR 2.935 auf TEUR 2.272. Haupttreiber hierbei sind die kurzfristigen Leasingverbindlichkeiten, welche aufgrund des Wegfalls kurzfristig angemieteter Bürogebäude gesunken sind. Die Steuerschulden fielen leicht von TEUR 178 auf TEUR 64. Die kurzfristigen Rückstellungen belaufen sich auf TEUR 4.752 (31. Dezember 2022: TEUR 6.564). Grund für die Senkung sind die verringerten kurzfristigen Rückstellungen im Rahmen der Umsatz- und Verkehrssteuer sowie der Jubiläen.

Die langfristigen Schulden stiegen von TEUR 54.800 auf TEUR 63.609, was zum Großteil durch den Aufbau von langfristigen Rückstellungen zurückzuführen ist. Diese stiegen im Vergleich zum Vorjahr von TEUR 41.800 auf TEUR 50.262. Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus der Erhöhung der Rückstellung für anteilsbasierte Vergütung. Daneben erhöhten sich die langfristigen Rückstellungen für Rückbaumaßnahmen der Chrono24 UK Ltd. aufgrund signifikanter Einbauten an Ihrem Firmenhauptsitz. Die langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten stiegen von TEUR 12.955 auf TEUR 13.338. Die Verbindlichkeit aus Call/Put-Optionen wurde um TEUR 851 auf TEUR 0 gemindert. Wie bereits oben erwähnt, stiegen die langfristigen Leasingverbindlichkeiten aus IFRS 16 aufgrund verlängerter Laufzeiten von TEUR 12.105 auf TEUR 13.338, was den wesentlichen Anstieg der langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten begründet.

Das Eigenkapital ist auf TEUR 41.858 (31. Dezember 2022: TEUR 45.579) gesunken. Die Eigenkapitalquote betrug im Geschäftsjahr 2023 34,7 Prozent (31. Dezember 2022: 37,8 Prozent). Es liegen zum Bilanzstichtag 2023 keine nicht beherrschenden Anteile mehr vor, da sich seit dem 27. Oktober 2023 nun 100 Prozent der Anteile der Chrono24 Direct GmbH im Besitz der MPN GmbH befinden. Die Verminderung des Eigenkapitals ist im Wesentlichen auf das laufende Konzernergebnis zurückzuführen.

Finanzlage

Die Erhaltung und Stärkung der Kapitalstruktur der Chrono24 Group ist ein vorrangiges Ziel des Managements. Dies ist elementar für das Vertrauen unserer Stakeholder. Entsprechend kann die Finanzlage der Chrono24 Group im Geschäftsjahr 2023 wie auch im Vorjahr als sehr solide bezeichnet werden.

Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente betrugen zum Ende des Geschäftsjahres TEUR 68.402 und haben sich im Vergleich zum Vorjahr (TEUR 52.088) um TEUR 16.314 beziehungsweise 31,3 Prozent signifikant erhöht.

Der Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit betrug für das Geschäftsjahr 2023 TEUR 19.536 (2022: TEUR 4.355). Die Veränderung ist hauptsächlich auf die Verminderung des Net Working Capitals zurückzuführen.

Die Kapitalbindung konnte insbesondere durch den Abbau der Vorräte bei der Chrono24 Direct GmbH sowie der Chrono24 UK Ltd. deutlich gemindert werden.

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit belief sich auf TEUR 256 (2022: TEUR -3.625). Grund für die Erhöhung des Cashflow aus der Investitionstätigkeit sind gesunkene Investitionen in das Sachanlagevermögen. Die getätigten Investitionen wurden somit vollständig aus dem operativen Cashflow finanziert, zudem sind die erhaltenen Zinsen im Vergleich zum Vorjahr aufgrund des verbesserten Cash Managements gestiegen.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit betrug im abgelaufenen Geschäftsjahr TEUR -3.458 (2022: TEUR -3.441) und ist geprägt durch die laufenden Tilgungszahlungen von Leasingverbindlichkeiten und gezahlten Zinsen. Die gehaltenen Wertpapiere, welche unter den sonstigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesen werden, betrugen zum Ende des Geschäftsjahres TEUR 949 (31. Dezember 2022: TEUR 952).

Ertragslage

Insgesamt fielen die Umsatzerlöse im Konzern im Jahr 2023 um 18,0 Prozent von TEUR 153.096 auf TEUR 125.560. Die Umsatzerlöse des Bereichs Digital Marketplace minderten sich von TEUR 83.814 auf TEUR 81.814, der Umsatz des Bereichs Managed Marketplace von TEUR 69.282 auf TEUR 43.746.

Im Bereich Digital Marketplace sind die Listinggebühren im Vergleich zum Vorjahr gestiegen, wohingegen die Transaktionsgebühren fielen.

Im Geschäftsjahr 2022 war der Umsatz des Bereichs Digital Marketplace durch einen ungeheuren Ansturm, den sogenannten Watch-Hype, außergewöhnlich hoch. Dieser begann bereits Ende 2021 und setzte sich bis Mai 2022 fort. Dadurch wurde im Jahr 2022 ein höherer Umsatz von rund TEUR 8.382 generiert. Bereinigt um diesen Effekt würden sich die Umsatzerlöse für das Geschäftsjahr 2022 auf TEUR 75.432 belaufen, entsprechend wäre der Umsatz für den Bereich Digital Marketplace im Geschäftsjahr 2023 um 8,0 Prozent gewachsen.

Für die Ermittlung des Watch-Hype-Effekts wurde der GMV ¹⁹ linear basierend auf den beiden Vor-Corona-Jahren 2018 und 2019 fortentwickelt. Damit lässt sich eine theoretische GMV-Entwicklung für die Zeit des Watch-Hypes darstellen.

Der Umsatzeffekt ergibt sich aus der Reduktion der tatsächlichen GMV-Entwicklung um die lineare GMV-Entwicklung vor dem Watch Hype unter Anwendung der tatsächlichen monatlichen Take Rates ²⁰.

Vor dem Hintergrund des Umsatzrückgangs haben sich die Umsatzkosten im Berichtszeitraum von TEUR 100.871 auf TEUR 61.458 fast halbiert. Wesentlicher Grund für diesen Rückgang waren die verringerten Anschaffungs- und Materialkosten im Zusammenhang mit dem geminderten Umsatzerlösen aus dem Bereich Managed Marketplace sowie verringerte Abwertungen auf das Vorratsvermögen.

Während der Bereich Produkt- und Technologiekosten zum Vorjahr nahezu unverändert blieb, sanken die weiteren Kostenbereiche: Marketing- und Vertriebskosten um 7,5 Prozent sowie die allgemeinen Verwaltungskosten um 14,8 Prozent. Grund hierfür sind insbesondere geminderte Kosten in den Bereichen Personalaufwendungen, Lizenzgebühren sowie Ausgaben für externe Dienstleistungen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge sind gegenüber Vorjahr, vorwiegend aufgrund von geringeren Fremdwährungsgewinnen, von TEUR 6.700 auf TEUR 5.204 gesunken. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind von TEUR 14.592 auf TEUR 7.993 gesunken. Grund für den hohen Wert im Geschäftsjahr 2022 ist die berücksichtigte Wertminderung der Geschäfts- oder Firmenwerte der Chrono24 Direct GmbH sowie der Chrono24 UK Ltd. in Höhe von TEUR 8.955, hier gab es im aktuellen Geschäftsjahr einen Wertminderungsbedarf in Höhe von TEUR 4.843.

Aufgrund der aufgezeigten Effekte betrug das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) TEUR -1.550 (2022: TEUR -25.043). Das Finanzergebnis verminderte sich von TEUR 3.233 auf TEUR -684.

¹⁹ Brutto-Warenvolumen: Gesamtwert der Verkäufe auf der Chrono24-Plattform
²⁰ Prozentsatz der Kunden, die ein zusätzliches Produkt oder eine Dienstleistung nutzen, im Verhältnis zur Gesamtzahl der Kunden

Haupttreiber für das gute Finanzergebnis im vergangenen Geschäftsjahr 2022 war die Minderung der Verbindlichkeit aus Call/Put-Optionen der Chrono24 UK Ltd., was in 2022 zu einem Ertrag in Höhe von TEUR 3.469 führte.

Im aktuellen Geschäftsjahr 2023 fand eine Minderung der Call/Put-Verbindlichkeit der Chrono24 UK Ltd. um TEUR 851 statt, was sich in den finanziellen Erträgen zeigt. Die finanziellen Aufwendungen beinhalten die Ausbuchung uneinbringlicher Darlehensforderungen gegenüber Dritten in Höhe von TEUR 974. Zudem konnte der Zinsertrag durch Geldanlagen und ein verbessertes Zinsniveau im Vergleich zum Vorjahr deutlich gesteigert werden, wohingegen die verlängerten Laufzeiten und die damit zusammenhängende Neubewertung nach IFRS16 einen höheren Zinsaufwand mit sich brachten.

Nach Zins- und Finanzergebnis resultiert daraus ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von TEUR - 2.234 (2022: TEUR -21.810). Das Konzernergebnis konnte ebenfalls deutlich verbessert werden und belief sich auf TEUR -4.624 (2022: TEUR -22.145). Das EBITDA (adjusted) lag bei TEUR 22.000 (2022: TEUR 9.371). Das Management schätzt die wirtschaftliche Lage des Konzerns vor dem Hintergrund der operativen Geschäftsentwicklung als positiv ein.

Grundsätze und Ziele des Finanzmanagements

Das Finanzmanagement der Chrono24 Group ist zentral organisiert. Das übergeordnete Ziel ist die Liquiditätssicherung der Chrono24 Group, die Kontrolle der Risiken im Bereich der Finanzinstrumente sowie die Optimierung des konzernweiten Cash Managements.

Durch ein entsprechendes Finanzmanagement werden ausreichend liquide Mittel zur Erfüllung des operativen und strategischen Finanzbedarfs den Konzerngesellschaften zur Verfügung gestellt. Zum Bilanzstichtag standen der Chrono24 Group TEUR 3.000 (2022: TEUR 4.500) nicht in Anspruch genommener Kreditlinien zur Verfügung.

Mitarbeitende

Die durchschnittliche Zahl der während des Geschäftsjahres im Konzern beschäftigten Mitarbeitenden beträgt 513 (2022: 602).

Gesamtaussage zur wirtschaftlichen Lage

Vor dem Hintergrund der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung schätzt das Management die Geschäftsentwicklung des abgelaufenen Jahres aufgrund der Steigerung des Konzernergebnisses sowie des EBITDA (adjusted) als positiv ein. Besonders hervorzuheben ist die enorme Reichweite, welche Chrono24 generiert. So bedient die Plattform monatlich mehr als neun Millionen Luxusuhrenliebhaber in über 150 Ländern. Gleichzeitig konzentriert sich die Chrono24 Group auf die Erschließung weiterer Märkte insbesondere den Ausbau des asiatischen und des nordamerikanischen Raumes. Dies dient der weiteren Internationalisierung und dem globalen Wachstum. Zur Verbesserung des Bruttoergebnisses sowie des EBITDA (adjusted) wurden eine Vielzahl von Maßnahmen zur Verbesserung der Profitabilität eingeleitet.

Vorherigen Einschätzungen zufolge erwartete die Chrono24 Group im Jahr 2023 ein gesamtwirtschaftliches Umfeld mit vielen Herausforderungen, vor allem geprägt durch makroökonomische Einflussfaktoren wie den Krieg in der Ukraine sowie die anhaltende Inflation. Jedoch hielt das Jahr 2023 weitere Herausforderungen bereit, darunter die Kriege in Nahost sowie die signifikanten Zinssteigerungen. Trotz der vielseitigen Hürden im Jahr 2023, hat sich die Chrono24 Group als sehr anpassungsfähig und resistent erwiesen. Der Konzern agiert weiterhin profitabel und solide.

1.3. Risiko- und Chancenbericht

Das Risikomanagement bei der Chrono24 Group umfasst eine systematische und ganzheitliche Betrachtung der Risikolandschaft, die darauf abzielt, die Planungssicherheit im Unternehmen langfristig zu erhöhen. Neben einem strukturierten Prozess sind klare Entscheidungsstrukturen, einheitliche Richtlinien und das methodische Vorgehen der verantwortlichen Instanzen essenziel für den konzernweit sicheren Umgang mit Risiken und Chancen. Die Grundlage für die Prävention von Risiken bei der Chrono24 Group bilden die unternehmensweiten Standards sowie das Risikomanagement-Handbuch, welches die grundlegenden Steuerungs- und Kontrollprozesse im Risikomanagement berücksichtigt.

Das Risikomanagement-System der Chrono24 Group wurde im Geschäftsjahr 2022 um ein Konzept zur Risikotragfähigkeitsermittlung ergänzt.

1.3.1. Grundlagen zum Risikomanagement-Prozess

Die Geschäftsführung der Chrono24 Group ist kontinuierlich bestrebt, das Risikomanagement- System im Konzern zu optimieren. Eine erhöhte interne Transparenz und ein gestärktes Risikobewusstsein unter den Mitarbeitenden bilden hierbei das wesentliche Schlüsselelement, um risikobehafteten Entwicklungen und Tatbeständen frühzeitig und systematisch entgegenzuwirken.

Der standardisierte Risikomanagement-Prozess erlaubt es zuverlässig, transparente Daten zur aktuellen Risikolage abzubilden und somit die strategische Entscheidungsfindung nachhaltig zu unterstützen.

Zu Beginn der vierteljährlichen Risikomanagementerhebung erfolgt hierfür die Risikoidentifikation, welche dafür genutzt wird, potenziell unternehmensgefährdende Risiken zu erfassen. Besonders relevante und dringliche Risiken werden unverzüglich an den Risikobeauftragten des Unternehmens (zentraler Risikomanager) übermittelt und anschließend an die Geschäftsführung berichtet.

Für eine geeignete Risikoquantifizierung werden sämtliche Einzelrisiken im Hinblick auf die potenzielle Gewinnauswirkung (EBITDA) gemäß der beiden Parameter Eintrittswahrscheinlichkeit und Auswirkungsintensität analysiert. Dies erlaubt es, Risiken zu priorisieren, Risikosteuerungsmaßnahmen zu beurteilen und Handlungsalternativen abzuwägen. Die Beurteilung der Risiken erfolgt für einen Zeithorizont von 12 und 24 Monaten. In die Bewertung der Risikolage fließen Chancen nicht mit ein. Diese werden im Zuge der jährlichen Strategieplanung separat erfasst. Grundsätzlich wird bei der Quantifizierung der Risiken zwischen einer Brutto- und Nettobewertung unterschieden. Bruttobewertung ist die Einschätzung des Risikos ohne Berücksichtigung von Gegenmaßnahmen. Bei der Nettobewertung ist die Wirkung der bereits getroffenen Gegenmaßnahmen zu berücksichtigen.

Das heißt, letztendlich ist nur das noch zu tragende Risiko zu bewerten und für die Risikobewertung maßgebend.

Den abschließenden Prozessschritt bildet die Risikosteuerung und -überwachung. Hierbei gilt es entsprechende Maßnahmen zur Risikomitigation festzulegen und anschließend im Unternehmen zu implementieren. Bei der Maßnahmenfindung wird berücksichtigt, dass die einzelnen Risiken in Wechselwirkung zueinander stehen können. Die im Risikomanagement-Prozess identifizierten und bewerteten Risiken sowie die festgelegten Maßnahmen werden mittels eines Risikoreportings quartalsmäßig an die Geschäftsführung berichtet. Zur Kategorisierung der Einzelrisiken und Analyse der Gesamtrisikodisposition der Chrono24 Group werden sämtliche Risiken zusätzlich mit einer Verteilungsfunktion beschrieben und mittels der Stochastischen Szenarioanalyse (Monte-Carlo Simulation) zu einem Risikoportfolio aggregiert.

Dies ermöglicht es, aggregierte Risikokategorien sowie den Risikogesamtumfang durch das Risikomaß Value at Risk zu beschreiben. Weiterhin gewährleistet es, die Risikotragfähigkeit im Unternehmen durch das Vorhandensein ausreichender liquider Mittel kontinuierlich zu überwachen.

Die Chrono24 Group legt Wert darauf, Abläufe und Organisationsstrukturen so flexibel zu gestalten, dass jederzeit angemessen auf neue Situationen reagiert werden kann. Daher erfolgt die regelmäßige Analyse und Bewertung der Risiken dezentral und somit direkt in den verschiedenen Unternehmenseinheiten, wie nachfolgend beschrieben:

CFO als Prozessverantwortlicher: Prozessverantwortlich ist die Geschäftsführung Finanzen (CFO). Diese trägt die Verantwortung für die Früherkennung und Gegensteuerung unternehmensbestandsgefährdender Risiken. In Abhängigkeit der aktuellen Risikosituation der Chrono24 Group informiert diese das Board quartalsweise oder bei Bedarf unverzüglich in den regelmäßig stattfindenden Board-Sitzungen.

Als bestandsgefährdend werden Eigenkapital und Liquidität aufzehrende Risiken definiert, die die Chrono24 Group und deren Zahlungsfähigkeit in Notlage bringen könnten. Die Komplexität des Beobachtungsbereichs erfordert jedoch die Delegation von Zuständigkeiten und Verantwortlichkeiten in Teilbereichen.

Zentraler Risikomanager ("Risikobeauftragter"): Inhaltlich ist der Risikobeauftragte für die Risikotransparenz, eine effiziente Risikoinventur, eine Risikoverfolgung, deren Steuerung und Kontrolle sowie die Berichterstattung und Dokumentation verantwortlich. Der Risikobeauftragte unterstützt die Unternehmensbereiche bei der Risikofrüherkennung und sorgt für die Effektivität und Aktualität aller Risikomanagement-Prozesse.

Dezentrale Risikomanager ("Risikoeigner"): Für jeden Unternehmensbereich, jede Stabstelle und jede Tochtergesellschaft gibt es namentlich benannte Risikoeigner. Die Risikoeigner sind für die Identifikation, Analyse, Bewertung und Steuerung der jeweiligen Einzelrisiken sowie das Vorschlagen und Umsetzen geeigneter Maßnahmen entsprechend den Ursachen zur Risikobewältigung zuständig. Sie dokumentieren ihre Ergebnisse quartalweise in einer IT-Datenbank.

1.3.2. Risiken

In der nachfolgenden Tabelle werden die unterschiedlichen Risikokategorien abgebildet, deren Einstufung sich aus der Aggregation der Netto-Einzelrisiken mittels der stochastischen Szenarioanalyse ergibt.

Einstufung Value at Risk (95 Prozent Konfidenzniveau)

Strategische Risiken

Markt und Wettbewerb

Die stetig fortschreitende Digitalisierung in der Luxusuhrenindustrie hat den Wettbewerb in 2023 intensiviert und es neuen Geschäftszweigen ermöglicht, sich am Markt zu etablieren. Zahlreiche traditionelle Luxusuhrenmarken haben ihre Online-Präsenz weiter ausgebaut und damit ihr Leistungsspektrum an die sich wandelnde Marktlandschaft angepasst. Neben der Fokussierung des Online-Geschäfts haben sich unter anderem Marken wie Rolex mit der Einführung eines "Certified Pre-Owned" Programms am Sekundärmarkt positioniert. Dieses ermöglicht Käufern authentifizierte Rolex Sekundärmarkt-Uhren direkt von Bucherer / Rolex zu erwerben. Darüber hinaus steigt die Anzahl weiterer Marktplätze, Social-Media-Plattformen sowie kommerzieller Uhrenblogs und -foren, in denen Luxusuhren gehandelt werden.

Auch Auktionshäuser erfreuen sich zunehmender Beliebtheit unter Uhrensammlern, wobei sich diese meist auf wenige, sehr hochpreisige Uhren fokussieren und damit das Wettbewerbsumfeld der Chrono24 Group nur begrenzt beeinflussen. Trotz dieser herausfordernden Bedingungen hat die Chrono24 Group ein außerordentlich starkes Geschäftsmodell am Markt etabliert. Das attraktive Leistungsangebot für Kunden sowie die starke Beziehung zu Partnern und Händlern unterstützt auch zukünftig, die ambitionierten Ziele zu erreichen und die erste Anlaufstelle für Luxusuhren zu sein. In der Risikokategorie Markt und Wettbewerb ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt mit einem mittleren Risiko zu rechnen.

Wirtschaftliches Umfeld

Anhaltende Konflikte, einschließlich der herrschenden Kriege zwischen Russland und der Ukraine sowie im Nahen Osten, haben das Wirtschaftsgeschehen in 2023 maßgeblich beeinflusst.

Die daraus resultierenden Auswirkungen führten zu hohen Inflationsraten und einhergehenden Zinserhöhungen, was wiederum Zurückhaltung im Konsumverhalten der Verbraucher zur Folge hatte.

Trotz dieser herausfordernden gesamtwirtschaftlichen Entwicklungen erwies sich der Markt für Luxusuhren als größtenteils stabil und war in der Lage, die Schwankungen auszugleichen.

Die Chrono24 Group überwacht kontinuierlich potenzielle Risiken im wirtschaftlichen Umfeld und ergreift bei Bedarf entsprechende risikomitigierende Maßnahmen. Insofern ist von einem mittleren Risiko auszugehen.

Rechtliches Umfeld

Als international agierendes Unternehmen ist die Chrono24 Group den rechtlichen Rahmenbedingungen der verschiedenen Länder unterworfen. Es ist nicht vollständig auszuschließen, dass das Unternehmen aufgrund von lokalen Gesetzesänderungen rechtzeitig in der Lage ist, relevante Geschäftsaktivitäten, Prozesse und Plattforminhalte hinsichtlich dieser Gesetzesänderungen anzupassen. Die Entwicklungen im rechtlichen Umfeld werden jedoch sorgfältig beobachtet, um bei Bedarf proaktiv gegenzusteuern. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt ist die Chrono24 Group in keine Rechtsstreitigkeiten involviert. Die Risikokategorie Rechtliches Umfeld wird daher als niedrig eingestuft.

Finanzwirtschaftliche Risiken

Forderungsausfall

Forderungsausfälle können weitreichende Auswirkungen auf die eigene Zahlungsfähigkeit haben. Die Chrono24 Group beugt dem Forderungsausfallrisiko durch Vorauszahlungen sowie einem aktiven Forderungsmanagement vor. Potenzielle Forderungsausfälle können jedoch nicht gänzlich ausgeschlossen werden. Die Risikokategorie wird daher als hoch eingestuft.

Währungen

Die Chrono24 Group ist aufgrund der internationalen Geschäftstätigkeit verschiedenen Währungsrisiken ausgesetzt, die sich aus der Volatilität von Fremdwährungen und den damit verbundenen Währungsentwicklungen ergeben.

Dem Währungsrisiko wird durch eine bewusste Währungspolitik vorgebeugt, jedoch sind entstehende Verluste trotz eines aktiven Währungsmanagements nicht auszuschließen. Die Chrono24 Group möchte sich in diesem Zusammenhang auch potenzielle Chancen offenhalten. Dahingehend ist in der Kategorie Währungen mit einem mittleren Risiko zu rechnen.

Steuern

Steuerrisiken erschließen sich im Wesentlichen im Bereich der Verkehrssteuern (Umsatzsteuer). Ein zentrales Thema bildet hierbei die sogenannte Marktplatzhaftung für nicht abgeführte Umsatzsteuer von Händlern im In- und Ausland sowie Lieferfiktionen in bestimmten Konstellationen. Chrono24 arbeitet proaktiv daran, in allen Jurisdiktionen gesetzeskonform aufzutreten und alle entstehenden Sorgfaltspflichten umfassend zu erfüllen. In den USA ist Chrono24 aufgrund der "Marketplace Facilitator Legislation" mittlerweile in den meisten Bundesstaaten dazu verpflichtet, die jeweilig fällige Umsatzsteuer ("Sales Tax") von den Kunden zu erheben und an den jeweiligen Bundesstaat abzuführen. Hierfür wird ein vollautomatisiertes Verfahren eines Drittanbieters verwendet, welches die fällige Steuer errechnet und innerhalb des Kaufprozesses dem Kaufpreis hinzuaddiert. Die Risiken in der Kategorie Steuern werden zum gegenwärtigen Zeitpunkt als sehr hoch eingestuft.

Operationelle Risiken

Personal

Die fachlichen Kompetenzen, Qualifikationen sowie individuellen Fähigkeiten der Mitarbeitenden sind von erheblicher Bedeutung für den Erfolg der Chrono24 Group. In diesem Kontext besteht das Risiko, geeignetes Personal an den unterschiedlichen Standorten nicht finden oder nicht langfristig binden zu können. Um diesem Risiko vorzubeugen, führt die Chrono24 Group in regelmäßigen Abständen Mitarbeiterbefragungen durch.

Diese dienen dazu, relevante Schwächen in der Organisation zu identifizieren und die Arbeitszufriedenheit nachhaltig zu verbessern. Darüber hinaus unterstützen entsprechende Entwicklungsprogramme für die Belegschaft, individuelle Fähigkeiten und Kompetenzen kontinuierlich zu fördern.

Die Chrono24 Group legt großen Wert auf die Gestaltung einer dynamischen Arbeitgebermarke, weshalb zeitnah und flexibel auf Veränderungen am Arbeitsmarkt reagiert werden kann. Die Risiken in der Kategorie Personal werden zum Stichtag als niedrig eingestuft.

IT

Für die Mitarbeitenden der Chrono24 Group ist der Zugriff auf konsistente Daten von entscheidender Bedeutung. Eine mangelhafte Datenqualität und die unzureichende Verfügbarkeit dieser Daten stellen ein erhebliches Risiko dar, welches die unternehmerische Entscheidungsfindung nachhaltig beeinträchtigen könnte. Diesem Risiko beugt die Chrono24 Group durch den gezielten Aufbau eines Data Warehouse vor, welches die Konsolidierung der operationellen Datenbanken ermöglicht und eine konsistente Datengrundlage schafft. Ebenso erfolgt die Entwicklung von abteilungsspezifischen Dashboards sowie die Bereitstellung von monatlichen KPI-Übersichtsberichten, um relevante Metriken und Informationen nutzergerecht zu adressieren. Die Risiken in der Kategorie IT werden aufgrund der umfangreichen und dauerhaft angepassten risikomitigierenden Maßnahmen als mittel eingestuft.

Marketing und Marke

Die Öffentlichkeitsarbeit der Chrono24 Group konzentriert sich darauf, die Beziehungen zu externen Stakeholdern zu intensivieren und das Vertrauen in die Marke zu stärken. Hierbei besteht stets das Risiko, dass die Außenwahrnehmung des Unternehmens durch negative Medienberichterstattung und öffentliche Kritik beeinträchtigt wird. Gründe hierfür finden sich unter anderem in der Verbreitung fehlerhafter Informationen, Kundenbeschwerden, aber auch Klagen und Rechtsstreitigkeiten. Zur Prävention dieses Risikos, optimiert die Chrono24 Group kontinuierlich die etablierten Qualitätssicherungsprozesse, führt Schulungen unter den Mitarbeitenden durch und erarbeitet Krisenkommunikationspläne. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt werden die Risiken in der Kategorie Marketing und Marke als niedrig eingestuft.

Vertrieb

Die vielseitige und exklusive Auswahl an Luxusuhren auf der Chrono24-Plattform wird maßgeblich durch die über 3.000 gewerblichen Händler sowie zahlreichen Privatverkäufer geprägt.

Sollte ein Teil dieser Händler abwandern, so würde dies neben Auswirkungen auf den kommerziellen Erfolg, auch einen Rückgang des Angebots auf dem Marktplatz nach sich ziehen. Zur Vorbeugung dieses Risikos pflegt die Chrono24 Group durch den persönlichen Kontakt zu Händlern eine nachhaltige Beziehung, fördert den Vertrauensaufbau und unterstützt aktiv die individuelle Entwicklung. Die Risiken in der Kategorie Vertrieb werden dahingehend zum Stichtag als niedrig eingestuft.

Qualität und Sicherheit

Die Chrono24 Group kann durch betrügerische Aktivitäten auf der Chrono24-Plattform, zum Beispiel durch Verkauf von gefälschter oder defekter Ware oder Zahlungs- und Steuerbetrug einen finanziellen Schaden erleiden und das Vertrauen der Stakeholder, besonders das der Kunden, Händler sowie Privatverkäufer verlieren. Um dem entgegenzuwirken, werden Inhalte und Funktionen des Marktplatzes qualitätssichernden Maßnahmen unterzogen, welche sukzessiv auf jegliche Prozesse im Unternehmen ausgeweitet werden. Weiterhin investiert die Chrono24 Group in Technologie zur Früherkennung solcher Aktivitäten, sodass entsprechende Nutzer zeitnah gesperrt werden können. Die Risiken in der Kategorie Qualität und Sicherheit werden als mittel eingestuft.

Dienstleister

Für die Zahlungsabwicklung von Transaktionen auf der Chrono24-Plattform nutzt die Chrono24 Group Drittanbieter, auf deren Funktionieren sie angewiesen ist. Ein Ausfall dieser Schnittstellen oder eine potenzielle Gebührenerhöhung der Zahlungsdienstleister könnte sich negativ auf die Ertragslage sowie die Reputation des Konzerns auswirken. Zur Vorbeugung dieser Risiken überwacht die Chrono24 Group systematisch die Aktivitäten im Zahlungsabwicklungsprozess und gewährleistet so die sichere Durchführung von Transaktionen. Zudem erfolgt stets die Überprüfung und Bewertung der Möglichkeiten zur Erweiterung des Netzwerks an Zahlungsdienstleistern. Ziel ist es, Abhängigkeiten zu verringern und die Servicequalität zu verbessern.

Zum gegenwärtigen Zeitpunkt werden Risiken in Bezug auf Dienstleister als mittel eingestuft.

Compliance Risiken

Verhaltenskodex, Korruption, Betrug

Die Nichteinhaltung des Verhaltenskodex und der Compliance-Standards durch vorsätzliches und betrügerisches Verhalten von Geschäftspartnern und Mitarbeitenden birgt Risiken, welche die Ertragslage und die Reputation der Chrono24 Group beeinträchtigen könnten. Zur Vorbeugung werden bestehende Richtlinien kontinuierlich überarbeitet und Mitarbeitende umfassend durch interaktive E-Learning Formate geschult. Zusätzlich trägt ein internes Hinweisgebersystem dazu bei, Missstände zu identifizieren und entsprechende (Gegen-) Maßnahmen einzuleiten. Die Risiken in der Kategorie Verhaltenskodex, Korruption und Betrug werden dahingehend als mittel eingestuft.

Datenschutz und Datensicherheit

Datenschutz nimmt bei der Chrono24 Group eine zentrale Rolle ein, weshalb es das Unternehmen als seine Pflicht ansieht, jegliche vertrauliche und personenbezogene Daten mit höchster Sorgfalt zu behandeln und vor unautorisiertem Zugriff wie beispielsweise durch gezielte Phishing-Attacken zu schützen. Die Chrono24 Group unterliegt einer Vielzahl von europäischen und nationalen Gesetzen und Vorschriften, welche wie die DSGVO den Schutz von Daten und Privatsphäre hervorheben. Der unautorisierte Zugriff von Dritten auf die Chrono24-Plattform und die damit verbundene mögliche Veröffentlichung von Kundendaten zieht neben einem Vertrauensverlust vor allem rechtliche und finanzielle Konsequenzen nach sich. Zur Vorbeugung dieses Risikos erfolgt die Durchführung regelmäßiger IT-Sicherheitsaudits, welche bei der fortlaufenden Überwachung von Datenschutzanforderungen sowie der Implementierung geeigneter risikoreduzierenden Maßnahmen unterstützen. Zum Stichtag werden die Risiken in der Kategorie Datenschutz und Datensicherheit aufgrund der entsprechenden Maßnahmen und Prozessen als mittel eingeschätzt.

1.3.3. Chancen

Die Wachstumspotentiale der Chrono24 Group werden durch ein systematisches Chancenmanagement identifiziert. Darüber hinaus dienen Markt- und Wettbewerbsanalysen sowie der Erfahrungsaustausch mit Anteilseignern und weiteren externen Experten als relevante Quellen. Im Rahmen der Strategieplanung erfasst und priorisiert die Chrono24 Group die definierten Chancen und leitet dabei konkrete Ziele und Maßnahmen ab.

Wachstumschancen ergeben sich allgemein aus einem wachsenden Sekundärmarkt für Luxusuhren, getrieben durch demografische, geografische und kulturelle Entwicklungen sowie aus Investitionen in neue Technologien, Stärkung der Markpräsenz und fortlaufende Entwicklung des Händler- und Kundennetzwerks der Chrono24-Plattform.

Nachfolgend werden die Wachstumspotentiale in absteigender Reihenfolge hinsichtlich ihrer Bedeutung für das Unternehmen dargelegt.

Entwicklung Sekundärmarkt

Die positive Langzeitentwicklung des Sekundärmarktes für Luxusuhren bietet erhebliches Potential für die Chrono24 Group das Transaktionsvolumen des Unternehmens stetig zu steigern. Aktuellen Studien zufolge wächst der Sekundärmarkt über die nächsten zehn Jahre deutlich stärker als der Primärmarkt. 2033 wird der Sekundär- den Primärmarkt schließlich nach Marktkapitalisierung überholen. Ein starker Indikator für diese Entwicklung ist der Einstieg von Rolex in den Sekundärmarkt und der Etablierung eines "Certified Pre-Owned"-Programms, welches Käufern ermöglicht, authentifizierung Rolex Sekundärmarkt Uhren mit einer zweijährigen Garantie und Prüfsiegel direkt von Bucherer / Rolex zu erwerben. Die Anpassung der Luxusmarke Rolex an eine wandelnde Marktlandschaft markiert eine bedeutende Wende in der Wahrnehmung und Legitimierung des Sekundärmarktes. Die Chrono24 Group wird von diesen Entwicklungen positiv profitieren. Bereits heute macht die Marke Rolex 37 Prozent des gesamten Transaktionsvolumens auf der Chrono24-Plattform aus. Auch weitere große Luxusuhrenmarken, darunter Jaeger Le-Coultre, haben sich bereits mit eigenen Certified Pre-Owned Angeboten (The Collectibles) auf dem Sekundärmarkt etabliert.

Marktpräsenz

Als globale Online-Plattform hat die Chrono24 Group den Anspruch ihre Markpräsenz in den verschiedenen Märkten weiter auszubauen und von den lokalen Wachstumseffekten zu profitieren. Ein wesentlicher Faktor für die erfolgreiche Erschließung und Entwicklung der einzelnen Regionen und Länder ist die Berücksichtigung der unterschiedlichen Bedürfnisse und Präferenzen, was eine differenzierte Herangehensweise erfordert. Besonders der US-amerikanische Markt als auch der chinesische Markt haben sich in den vergangenen Jahren als besonders relevant für die Schweizer Luxusuhrenindustrie herausgestellt, so verzeichneten die beiden Märkte in den vergangenen zwei Jahren den höchsten wertemäßigen Anteil an exportierten Luxusuhren (Stand Dezember 2023). Dieses Potential sieht die Chrono24 Group als Chance, um ihre Marktpräsenz zu stärken, neue Kundensegmente zu erschließen und nachhaltige Wachstumsmöglichkeiten zu realisieren.

Händlerentwicklung

Als globaler Marktplatz ist die Chrono24-Plattform auf ein funktionierendes Händlernetzwerk angewiesen, um die Angebotsvielfalt qualitativ hochwertiger Inserate auf dem Online-Marktplatz stetig zu verbessern. Die Chrono24 Group erachtet die gezielte Entwicklung von Händlern auf der Plattform als wesentliche Chance den Erfolg des Unternehmens nachhaltig voranzutreiben. Dabei gilt es vor allem neue und bereits etablierte Händler auf der Chrono24-Plattform in der optimalen Nutzung von Daten für einen effizienten Verkaufsprozess von Luxusuhren zu schulen. Die individuelle Entwicklung von Händlern unterstützt die Chrono24 Group besser auf die Kundenbedürfnisse eingehen zu können und die Kundenzufriedenheit langfristig zu erhöhen. Weiterhin kann durch die stetige Professionalisierung des Händlernetzwerks eine verbesserte Inseratsqualität erzielt werden und das Vertrauen der Kunden in die Nutzung der Chrono24-Plattform gestärkt werden.

Kundenzufriedenheit und Vertrauen

Der stärkste Indikator für eine hohe Kundenzufriedenheit ist aus Sicht der Chrono24 Group die erneute Entscheidung von Nutzern für die Plattform: Die Kunden der Chrono24-Plattform bleiben über viele Jahre erhalten, im Durchschnitt wurden im Jahr 2023 52 Prozent des Handelsvolumens von Wiederholungskäufern umgesetzt. Die Chrono24 Group sieht dies als große Chance das Einkaufserlebnis auf der Plattform um zusätzliche Dienstleistungen zu erweitern. Der Aufbau eines internen Zertifizierungsservices für Luxusuhren soll sowohl das Vertrauen bestehender als auch neuer Nutzer in die Marke Chrono24 weiter stärken und so die Konversionsrate (Verhältnis von Käufern zu Webseitenbesuchern) verbessern. Dies wiederum bringt mehr gewerbliche und private Verkäufer auf die Plattform.

Generative künstliche Intelligenz

Die Einführung von generativer künstlicher Intelligenz (kurz KI) bietet signifikantes Potential, welches es der Chrono24 Group erlaubt die internen Prozesse zu optimieren und damit entscheidende Produktivitätsvorteile und Effizienzsteigerungen zu erzielen. Es entlastet das Unternehmen von wiederkehrenden und zeitintensiven Aufgaben, wodurch sich die Mitarbeitenden der Chrono24 Group auf wertschöpfende Tätigkeiten fokussieren können. Speziell in den Bereichen Kundenservice, Kundenkommunikation und Betrugserkennung eröffnen sich entscheidende Chancen für die Chrono24-Plattform. In einer kürzlich durchgeführten Studie der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte gaben 52 Prozent der befragten Marken im Luxusuhrensegment an, innerhalb der nächsten 12 Monaten Kl für die Erstellung von Inhalten in Publikationen und Berichten zu nutzen. Weitere 25 Prozent planen, KI im Marketing, unter anderem für die Erstellung von Kampagnen einzusetzen. Dies zeigt die enorme Akzeptanz von KI in der Branche, erfordert jedoch auch von der Chrono24 Group sich an die veränderten Bedingungen ständig anzupassen, um weiterhin nachhaltige Wettbewerbsvorteile erzielen zu können. Neben den zahlreichen Vorteilen von KI gilt es auch, die damit einhergehenden Risiken zu berücksichtigen und unter Abwägung von Nutzen und potentieller Gefahr einen gezielten Einsatz von KI im Unternehmen zu etablieren.

Datenbasis

Die Kernkompetenz der Chrono24 Group liegt in der fundierten Expertise für den Luxusuhrenmarkt, welche sich aus der umfassenden Datenbasis des Unternehmens erschließt. Dies eröffnet der Chrono24 Group die Chance, potenzielle Käufer zu identifizieren, deren Kaufverhalten abzuschätzen und ein auf die individuellen Bedürfnisse der Kunden abgestimmtes Angebot anzubieten.

Mit der Chrono24-Plattform demokratisiert die Chrono24 Group den Zugang zu einer der weltweit umfangreichsten Datenbanken für Preise, Spezifikationen und Trends von Luxusuhren. Zusätzliche Transparenz in diesem Bereich schafft der im Jahr 2023 eingeführte "ChronoPulse Preisindex", welcher die Wertentwicklung der beliebtesten 14 Uhrenmarken und 140 Uhrenmodellen abbildet. Dies bietet Nutzern die einzigartige Gelegenheit, präzise Einblicke in die historische und aktuelle Entwicklung von Preistrends im Luxusuhrensegment zu erhalten und Transaktionen entsprechend der Marktvolatilität zum richtigen Zeitpunkt durchzuführen.

Skalierbarkeit

Die Chrono24 Group konnte in den letzten Jahren ein außergewöhnlich stabiles Geschäftsmodell am globalen Luxusuhrenmarkt etablieren. Dies bildet die Grundlage für zukünftige Entwicklungen und erlaubt es, interne Strukturen und Prozesse ohne einen erhöhten Mehraufwand kostenoptimiert zu skalieren. Die stark standardisierten Prozesse sowie die zeit- und ortsunabhängige Verfügbarkeit des Chrono24-Angebots bieten die Möglichkeit, über sämtliche Kapazitätsgrenzen hinweg die Effektivität des Unternehmens sowie die damit implizierten Verkaufserfolge stetig zu steigern.

Reduktion Leakage

Die Reduzierung von Leakage auf der Chrono24-Plattform wird als weitere große Chance für das Unternehmen gesehen. Hierbei bezeichnet Leakage das Umgehen des Online-Marktplatzes zum Abschluss einer Transaktion auf bilateraler Ebene zwischen Käufer und Verkäufer ohne Verkaufsprovision für die Chrono24 Group. Da diese risikobehafteten Aktivitäten nie vollkommen ausgeschlossen werden können, fokussiert sich das Unternehmen vielmehr darauf, proaktiv gegenzusteuern und bisher nicht realisierte Potenziale zu monetarisieren.

Dies gelingt der Chrono24 Group vor allem durch die stetige Optimierung der Verkaufsprozesse und die Einbindung von "Private Client Advisors", die potenzielle Kunden nicht nur beim Abschluss ihrer Transaktion unterstützen, sondern auch ein Umfeld schaffen, das Leakage präventiv entgegenwirkt. Darüber hinaus ist die Chrono24 Group bestrebt, das Vertrauen bestehender sowie neuer Kunden durch die Optimierung und Erweiterung der angebotenen Dienstleistungen zu stärken. Dies umfasst unter anderem die Implementierung fortschrittlicher Sicherheitsmaßnahmen, das Angebot eines Authentifizierungsservices sowie die Bereitstellung eines umfassend geschulten Kundensupports. Durch diese Maßnahmen zielt die Chrono24 Group darauf ab, die Durchführung von Transaktionen auf dem Online-Marktplatz nicht nur sicherer und attraktiver zu machen, sondern auch die Nutzeranzahl stetig zu steigern.

1.3.4. Gesamtaussage der Geschäftsführung zur Risiko- und Chancenlage

Die Gesamtrisikoexposition erschließt sich aus der Einzelrisikobetrachtung der aufgeführten Risikokategorien. Dahingehend haben sich für die Chrono24 Group im Vergleich zum Vorjahr keine wesentlichen Änderungen ergeben, sowohl auf Einzelrisikoebene als auch in der Gesamtbetrachtung. Allerdings lassen sich die aktuellen weltwirtschaftlichen Entwicklungen (darunter der Russland-Ukraine-Krieg, der Israel-Palästina Konflikt sowie die Inflation und die Rezession) und die damit einhergehenden Auswirkungen auf die Risikoexposition nur sehr schwer abschätzen. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt sind keine Risiken erkennbar, welche einzeln oder in ihrer Kombination den Fortbestand des Konzerns gefährden könnten. Hinsichtlich der Zielerreichung und Planung der Chrono24 Group sind aktuell keinerlei Einschränkungen zu erwarten, was vor allem auf die starke Finanz- und Ertragslage sowie die weiterhin positive Entwicklung der Luxusgüterindustrie zurückzuführen ist.

Das etablierte Risikomanagement-System erlaubt es Risiken und Chancen frühzeitig zu identifizieren, Potentiale zu nutzen und den Unternehmenswert nachhaltig zu steigern.

1.4. Prognosebericht

1.4.1. Branchenbezogene Prognose

Prognosen zufolge wird für das Jahr 2024 mittelfristig zunächst ein moderates Wachstum des Uhrenmarktes erwartet. So rechnet die Studie von LuxeConsulting "The Secondary Watch Market 2023" mit einem maximalen Wachstum des Sekundärmarkts von bis zu 7,0 Prozent sowie einem Wachstum des Primärmarkts von maximal 5,0 Prozent ²¹ , da sich die gesamtwirtschaftliche Situation des Jahres 2023 fortsetzen wird. Trotz Deflation des Uhrenmarkts, geopolitischer Herausforderungen sowie allgemeinen Unsicherheiten an den Finanzmärkten sind wir dennoch vom Wachstum überzeugt. Im Angesicht des ungeheuren Ansturms, welchen der Sekundärmarkt auch noch in den ersten zwei Quartalen 2022 erfahren hat und welcher das Wachstum des Sekundärmarkts im Jahr 2023 verfälscht hat, schätzen wir die Prognosen für den Sekundärmarkt in 2024 als moderat ein. Ein Wachstum gegenüber dem Jahr 2023 von bis zu 2,0 Prozent reflektiert die Entwicklungen unseres Erachtens deutlich besser.

Ersichtlich ist zudem, dass die zunehmende Digitalisierung das Wachstum des Sekundärmarktes ebenfalls begünstigt. Chrono24 ist hiervon ein elementarer Bestandteil. So zeigen sich immer mehr Konsumenten, aufgrund der Preistransparenz und der schnellen Verfügbarkeit, aufgeschlossener gegenüber dem Onlinehandel. ²²

Die Inflation ist der Entwicklung des Uhrenmarktes darüber hinaus zuträglich, da Uhren mittlerweile als wertstabile Investmentassets gelten. So war für fast ein Viertel der befragten Käufer die Uhr als Investition die Motivation hinter dem Kauf. Diese soll zur Absicherung gegen die Inflation sowie zur Diversifizierungsmöglichkeit des Portfolios dienen. ²³

²¹ Vgl. LuxeConsult, The Secondary Watch Market 2023, 2023.
²² Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.
²³ Vgl. Deloitte (2023), The Deloitte Swiss Watch Industry Study 2023.

1.4.2. Prognose des Konzerns

Die Chrono24 Group erwartet für das Jahr 2024 eine Steigerung der Umsatzerlöse von 0,0 Prozent bis 12,0 Prozent. Insgesamt werden Umsatzerlöse (adjusted) in Höhe von EUR 91,0 Mio. bis EUR 101,1 Mio. sowie Umsatzerlöse in einer Spanne von EUR 121,8 Mio. bis EUR 135,4 Mio. erwartet. Das EBITDA (adjusted) wird sich innerhalb einer Bandbreite von EUR 15,8 Mio. bis EUR 23,5 Mio. belaufen.

Basis für die Einschätzung der Umsatzerlöse sind unter anderem die über den Marktplatz abgewickelten Transaktionen sowie der durchschnittliche Verkaufspreis. Für die über den Marktplatz abgewickelten Transaktionen prognostizieren wir ein Wachstum von circa 17,0 Prozent gegen- über dem Jahr 2023. Die Entwicklung des durchschnittlichen Verkaufspreises wird nach unseren aktuellen Prognosen leicht rückläufig sein. Hier planen wir einen Rückgang von rund 1,0 Prozent. Für den gesamten Bereich Managed Marketplace schätzen wir, aufgrund der Neuausrichtung der Chrono24 Direct GmbH im Jahr 2023, einen Umsatzrückgang von etwa 19,0 Prozent ein. Während Chrono24 UK Ltd. und Fratello Watches B.V. mit einem Wachstum rechnen, geht die Umstellung des Geschäftsmodells der Chrono24 Direct GmbH vom reinen Uhrenhandel hin zu Consignment- und Zertifizierungsservice mit geringeren Umsatzerlösen einher. Bei der EBITDA- Marge rechnen wir ebenfalls mit einem Rückgang.

Aufgrund einer sich schnell entwickelnden Branche, Etablierung neuer Prozesse sowie geplanter Investitionen unterliegt die Prognose der Ergebnisentwicklung jedoch einigen Unsicherheiten. Die Geschäftsentwicklung der Chrono24 Group kann nicht losgelöst von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung betrachtet werden. Zwar hat sich die Inflation in einigen Volkswirtschaften wieder abgeschwächt, jedoch hat sie weder das angestrebte Normalniveau erreicht, noch ist klar, ob der aktuelle Trend anhält. Dies, sowie kriegerische Auseinandersetzungen an verschiedenen Orten der Welt, führt auch für das Jahr 2024 zu Prognoseunsicherheiten. Konkrete Auswirkungen auf die Luxusuhrenbranche können nicht verlässlich abgeschätzt werden. Wir gehen zum aktuellen Stand davon aus, dass diese sich nur begrenzt negativ auf die Geschäftsentwicklung der Chrono24 Group auswirken werden.

Die Annahmen über die wirtschaftliche Entwicklung von Markt und Branche basieren auf Einschätzungen, die die Chrono24 Group nach den vorliegenden Informationen aktuell als realistisch betrachtet. Diese Einschätzungen enthalten jedoch Unsicherheiten und Risiken bezüglich Tendenz und Ausmaß des Eintretens der prognostizierten Entwicklungen. Die Prognose basiert auf der zum Aufstellungszeitpunkt bekannten Konzernzusammensetzung im Prognosezeitraum.

1.5. Entwicklung der MPN Marketplace Networks GmbH nach HGB

Im Folgenden wird, ergänzend zur Berichtserstattung der Chrono24 Group, die Entwicklung der MPN Marketplace Networks GmbH (MPN GmbH) nach HGB näher erläutert.

1.5.1. Allgemeines

Die Chrono24 Group hat ihren Hauptsitz in Karlsruhe und wird von der MPN GmbH als Muttergesellschaft geleitet. Die Geschäftstätigkeit umfasst im Wesentlichen die Steuerung sowie die strategische und finanzielle Planung des Konzerns. Zu den zusätzlichen Verantwortlichkeiten gehören das Management der Online-Plattform, das Personalmanagement sowie das Finanz- und Risikomanagement.

Der Jahresabschluss der MPN GmbH wurde unter Anwendung der Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) aufgestellt. Der Konzernabschluss der Chrono24 Group entsprechend der International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind. Hieraus resultieren Unterschiede in den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden. So beispielsweise bei den Rückstellungen, dem Anlagevermögen, den Finanzinstrumenten, dem Leasing sowie den latenten Steuern.

1.5.2. Vermögens-, Finanz- und Ertragslage

Im Folgenden wird die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MPN GmbH näher erläutert.

Ertragslage

Im Berichtszeitraum 2023 sind die Umsatzerlöse auf TEUR 6.080 (2022: TEUR 7.724) gesunken. Die Umsatzerlöse setzen sich im Wesentlichen aus der konzerninternen Weiterberechnung von Management- und Dienstleistungen zusammen. Der Rückgang der Weiterberechnung ist durch allgemeine Kosteneinsparungen und somit gesunkenen Aufwand im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022, insbesondere bei Dienst- und Fremdleistungen des Personals, Aufwendungen bezüglich des Jubiläums sowie Abschluss- und Prüfungskosten zu begründen.

Die sonstigen betrieblichen Erträge in Höhe von TEUR 4.452 (2022: TEUR 245) betreffen im Wesentlichen Erträge aus der Zuschreibung von Forderungen gegen verbundene Unternehmen sowie Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen anteilsbasierter Vergütung und Währungsgewinne infolge der Bewertung von Forderungen in Fremdwährungen gegen verbundene Unternehmen.

Der Personalaufwand ist gegenüber dem Vorjahr um TEUR 2.319 auf TEUR 9.043 (2022: TEUR 6.724) gestiegen. Wesentlich hierfür ist der Aufwand für anteilsbasierte Vergütung sowie der Anstieg von Mitarbeitenden im Management. Dieser fand bereits zum Ende des Geschäftsjahres 2022 statt, hat sich aber erst im Jahr 2023 vollumfänglich im Aufwand ausgewirkt. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind im Berichtsjahr 2023 auf TEUR 9.557 (2022: TEUR 27.306) gesunken. Die Aufwendungen für die Wertberichtigung von Forderungen gegen verbundene Unternehmen betragen TEUR 7.564 (2022: TEUR 23.509).

Die sonstigen Zinsen sowie ähnliche Zinserträge sind auf TEUR 2.673 (2022: TEUR 1.725) angestiegen. Die Zunahme resultiert im Wesentlichen aus höheren Zinssätzen und der damit verbundenen höheren Verzinsung ausgegebener Darlehen an verbundene Unternehmen.

Darüber hinaus wurde im Jahr 2023 das Cash Management aufgebaut, was Zinserträge in Höhe von TEUR 346 (2022: TEUR 0) generierte.

Im Berichtsjahr 2023 sind lediglich Abschreibungen aus Finanzanlagen in Höhe von TEUR 20 (2022: TEUR 5.113) erfasst, die sich aus der Bewertung der Wertpapiere des Anlagevermögens ergeben. Im Vorjahr wurden Abschreibungen auf Anteile an verbundenen Unternehmen vorgenommen.

Die Erträge und Aufwendungen aus Ergebnisabführungsverträgen resultieren aus den Tochtergesellschaften Chrono24 GmbH und Chrono24 Services GmbH.

Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag umfassen Gewerbesteuer, Körperschaftsteuer, Solidaritätszuschlag und Kapitalertragsteuer in Höhe von TEUR 1.046 (2022: TEUR 177).

Insgesamt ergibt sich ein Jahresfehlbetrag in Höhe von TEUR 5.903 (2022: TEUR 28.318).

Vermögens- und Finanzlage

Die Bilanzsumme verringerte sich um TEUR 3.544 auf TEUR 53.218 (31. Dezember 2022: TEUR 56.762). Die Aktivseite untergliedert sich in das Anlagevermögen, bestehend aus Sach- sowie Finanzanlagen und in das Umlaufvermögen, welches insbesondere Forderungen und sonstige Vermögengegenstände sowie Zahlungsmittel beinhaltet. Die Passivseite besteht aus dem Eigenkapital, Rückstellungen und Verbindlichkeiten.

Das Anlagevermögen wird geprägt von den Finanzanlagen. Das Finanzanlagevermögen erhöhte sich zum Bilanzstichtag auf TEUR 7.968 (31. Dezember 2022: TEUR 3.837). Der Anstieg resultiert im Wesentlichen aus der Vergabe eines Darlehens in Höhe von TEUR 4.000. Daneben beinhalten die Finanzanlagen Anteile an verbundenen Unternehmen sowie Wertpapiere des Anlagevermögens.

Die Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände sind zum Stichtag auf TEUR 18.670 gesunken (31. Dezember 2022 TEUR 40.176). Der Rückgang betrifft im Wesentlichen die Forderungen gegen verbundene Unternehmen, welche sich aufgrund von Tilgungen verminderten. Zudem kam es zu Zu- und Abschreibungen von Forderungen gegen verbundene Unternehmen, die insgesamt eine Minderung der Forderungen in Höhe von TEUR 4.767 zur Folge hatten. Gegenläufig erhöhten sich die sonstigen Vermögensgegenstände, im Wesentlichen bedingt durch gestiegene Forderungen aus Verbrauchssteuern, um TEUR 2.082 und betragen TEUR 4.417.

Die Zunahme der Zahlungsmittel um TEUR 13.703 auf TEUR26.181 (31. Dezember 2022: TEUR 12.478) ist auf die Rückzahlung von Forderungen verbundener Unternehmen zurückzuführen. Die Eigenkapitalquote beträgt 55,8 Prozent (31. Dezember 2022: 61,2 Prozent). Im Geschäftsjahr 2022 wurden geleistete Einlagen in das gezeichnete Kapital sowie Zahlungen in die Kapitalrücklage ohne Eintragung in das Handelsregister unter dem Sonderposten, geleisteten Einlagen zur Kapitalerhöhung, ausgewiesen. Am 31. März 2023 erfolgte die Eintragung in das Handelsregister, entsprechend wurden die Einlagen in das gezeichnete Kapital und in die Kapitalrücklagen umgegliedert. Die weitere Veränderung des Eigenkapitals ist auf das laufende Jahresergebnis zurückzuführen. Die Rückstellungen haben sich auf TEUR 22.421 (31. Dezember 2022: TEUR 19.494) erhöht. Die Veränderung betrifft hauptsächlich Rückstellungen für anteilsbasierte Vergütung und resultiert im Wesentlichen aus Neuzusagen und weiter erdienten Anteilen. Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen sind auf TEUR 868 (31. Dezember 2022: TEUR 1.385) gesunken.

Chancen- und Risikoberichtserstattung

Hinsichtlich der Chancen- und Risikoberichterstattung wird auf den Absatz 1.3 verwiesen. Die Chancen und Risiken der MPN GmbH sind aufgrund der Holdingfunktion eng mit denen des Konzerns verbunden. Für die MPN GmbH ergeben sich insbesondere Einzelrisiken in Bezug auf Beteiligungsbewertung und Forderungen gegen verbundene Unternehmen, wobei das Risiko der Beteiligungsbewertung als sehr gering und das Risiko der Darlehen als sehr hoch eingeschätzt wird.

Erwartete Geschäftsentwicklung und Ausblick

Die Entwicklung der MPN GmbH korreliert sehr stark mit der Entwicklung der operativ tätigen Tochtergesellschaften, vor allem aber mit der Entwicklung der Chrono24 GmbH. Entsprechend unterliegt auch die MPN GmbH der Entwicklung der Gesamtwirtschaft sowie der Uhrenbranche und wird von Faktoren wie Inflation, Kriege sowie der Deflation des Uhrenmarkts beeinflusst.

Für das Geschäftsjahr 2024 plant die MPN GmbH ein Ergebnis vor Steuern innerhalb einer Bandbreite von TEUR 15.860 bis TEUR 17.632 zu erreichen.

2. Gewinn- und Verlustrechnung

3. Bilanz

4. Anhang

der MPN Marketplace Networks GmbH, Karlsruhe

4.1. Allgemeine Angaben

4.2. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

4.3 Beteiligungen an anderen Unternehmen

4.4. Erläuterungen zur Bilanz

4.5. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

4.6. Sonstige Angaben

4.1. Allgemeine Angaben

Der Jahresabschluss der MPN Marketplace Networks GmbH ("MPN"), Haid- und Neu-Straße 18, Karlsruhe, eingetragen beim Amtsgericht Mannheim unter der HRB Nr. 717652, wurde unter Anwendung der Vorschriften des Handelsgesetzbuches aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften waren die Regelungen des GmbH-Gesetzes zu beachten.

Es gelten die Vorschriften für eine mittelgroße Kapitalgesellschaft im Sinne von § 267 Abs. 2 HGB. Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde unverändert das Gesamtkostenverfahren gemäß § 275 Abs. 2 HGB gewählt. Größenabhängige Erleichterungen für mittelgroße Kapitalgesellschaften gemäß § 288 Abs. 2 HGB werden in Anspruch genommen.

Sofern nichts anderes angegeben ist, sind sämtliche Werte auf Tausend Euro (TEUR) gerundet.

4.2. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden unverändert angewandt.

Sachanlagen

Entsprechend den handelsrechtlichen Rechnungslegungsvorschriften wird das Sachanlagevermögen zu Anschaffungskosten angesetzt und soweit abnutzbar, um planmäßige Abschreibungen vermindert. Die planmäßigen Abschreibungen werden nach der voraussichtlichen Nutzungsdauer der Vermögensgegenstände linear vorgenommen. Die voraussichtlichen Nutzungsdauern betragen 3 bis 6 Jahre.

Finanzanlagen

Die Finanzanlagen werden zu Anschaffungskosten bewertet. Soweit erforderlich, werden für voraussichtlich dauernde Wertminderungen außerplanmäßige Abschreibungen vorgenommen, um diese mit dem niedrigeren beizulegenden Wert anzusetzen.

Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit dem Nennbetrag beziehungsweise zu Anschaffungskosten unter Berücksichtigung aller erkennbaren Risiken bewertet.

Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten

Kassenbestände und Bankguthaben werden zu ihrem Nominalwert angesetzt. Alle auf fremde Währung lautenden Guthaben bei Kreditinstituten werden zum Stichtagskurs umgerechnet.

Aktive Rechnungsabgrenzungsposten

Die Position aktive Rechnungsabgrenzungsposten beinhaltet Zahlungen für Leistungen, welche das Folgejahr betreffen.

Rückstellungen

Rückstellungen werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages für alle ungewissen Verbindlichkeiten und erkennbaren Risiken gebildet. Im Nachfolgenden werden die angewandten versicherungsmathematischen Berechnungsverfahren sowie die grundlegenden Annahmen, wie Zinssatz, erwartete Lohn- und Gehaltssteigerungen und zugrunde gelegte Sterbetafeln der Rückstellung für anteilsbasierte Vergütung sowie der Rückstellung für Jubiläum genauer erläutert.

Anteilsbasierte Vergütung

Die Geschäftsführung der MPN GmbH hat einen Plan für anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich aufgelegt. Der als Genussrechtsoptionsvertrag (GRO) bezeichnete Plan gewährt Mitgliedern des Managements und weiteren ausgewählten Mitarbeitenden in Schlüsselpositionen Optionen zum Erhalt von Genussrechten. Im Jahr 2021 führte die Geschäftsleitung von MPN GmbH den Virtual Share Incentive Plan (VSIP) ein, der ebenfalls Mitgliedern der Geschäftsleitung und anderen ausgewählten Mitarbeitern in Schlüsselpositionen gewährt wird. Es wurden alle ausstehenden Zuteilungen aus dem GRO auf den VSIP übertragen.

Die Begünstigten des GRO- und des VSIP-Programms erhalten vom Management eine bestimmte Anzahl von Optionen, die ihnen im Falle eines sogenannte "Cash Events" einen Anspruch auf Erhalt einer Bonuszahlung in bar einräumt. Ein Cash Event tritt bei beiden Pläne ein,, wenn eine Änderung der Beherrschungsverhältnisse (entweder ein IPO (Initial Public Offering) oder ein Trade Sale-Szenario (der Verkauf von 75 Prozent der Anteile der MPN)) stattfindet.

Die maximale Laufzeit des VSIP ist auf zehn Jahre nach dem Zuteilungsdatum festgelegt, wonach eine Auszahlung vom EBITDA der Gruppe abhängt (unter Verwendung eines Multiplikators von 13). Beide Pläne haben im Regelfall einen Erdienungszeitraum von drei Jahren sowie eine sogenannte Cliff-Periode von einem Jahr und sind mit einer Dienstbedingung für die vollständige Auszahlung der gewährten Optionen verbunden. Ausscheidende Mitarbeiter können einen Teil ihrer Optionen als unverfallbare Ansprüche zurückbehalten. Im Falle eines Börsengangs sieht der VSIP eine Beschleunigung der Unverfallbarkeit vor, bei der alle Optionen der aktiven Begünstigten sofort unverfallbar werden. Der Barzahlungsbetrag wird anhand des erwarteten Wertes der Stammaktien zum Zeitpunkt der Ausübung ermittelt.

Zur Berechnung des beizulegenden Zeitwerts zum jeweiligen Bilanzstichtag wurde ein Black- Scholes-Merton-Modell verwendet. Die Volatilität, die in dem Modell verwendet wird, entspricht dem Median der Volatilität der Anteilsoptionen einer Gruppe vergleichbarer Unternehmen mit einer Laufzeit, die der Restlaufzeit des Plans entspricht. Die Vergleichsgruppe setzt sich aus 14 Unternehmen in ähnlichen Märkten und von ähnlicher Größe wie die Chrono ²⁴ Group zusammen. Der Anteilswert pro Stammanteil wird zum Stichtag auf Basis der Unternehmensbewertung ermittelt. Die Ausübungspreise werden danach gewichtet, wie viele Optionen zu jedem Ausübungspreis ausgegeben werden. Insgesamt werden zehn verschiedene Ausübungspreise zwischen EUR 1.021 und EUR 16.252 gewährt, wobei die meisten ausstehenden Optionen einen Ausübungspreis von unter EUR 5.000 haben. Als Laufzeit wird das erwartete IPO-Datum zum Bewertungsstichtag angesetzt: zum 31. Dezember 2023 war das IPO-Zieldatum der 1. Oktober 2026. Der risikolose Zinssatz wird von deutschen Bundesanleihen mit Nullkupon mit erst klassiger Bonität abgeleitet.

In 2023 wurden 89,5 Optionen aus dem GRO und 25 Optionen aus dem VSIP verwirkt.

Jubiläum

Nach § 249 HGB Absatz 1 Satz 1 HGB sind für ungewisse Verbindlichkeiten - dazu gehören Jubiläumsverpflichtungen - Rückstellungen zu bilden. Für Jubiläumsverpflichtungen gilt nach § 252 Absatz 1 Nr. 3 HGB das Einzelbewertungsprinzip. Bei einer Betriebszugehörigkeit von fünf sowie zehn Jahren erhält der Mitarbeitende eine zusätzliche Vergütung.

Die Höhe der Rückstellung wurde nach der Projected-Unit-Credit-Methode (PUC-Methode) ermittelt. Die maßgeblichen Bewertungsparameter umfassen einen Rechnungszins von 1,75 Prozent, der sich aus der Annahme einer pauschalen Restlaufzeit von 15 Jahren gemäß unserem Prognoseverfahren zum Bilanzstichtag ergibt. Zusätzlich erfolgte die Festlegung des rechnerischen Pensionierungsalters anhand der Regelaltersgrenze. Demografische Annahmen, wie die Berücksichtigung der Fluktuationsrate gemäß biometrischer Rechnungsgrundlagen auf Basis der Heubeck-Richttafeln 2018 G., wurden ebenfalls einbezogen. Die Prognose stützt sich unter anderem auf die Rückstellungszinsverordnung und Daten der Deutschen Bundesbank (Stand 30. November 2023).

Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten werden zum Erfüllungsbetrag bilanziert.

Währungsumrechnung

Forderungen und Verbindlichkeiten in fremder Währung mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr sind mit dem Devisenkassamittelkurs gem. § 256a HGB am Bilanzstichtag bewertet.

Langfristige Forderungen und Verbindlichkeiten in fremder Währung werden zum Stichtagskurs angesetzt, soweit die Entstehungskurse bei Aktivposten nicht niedriger oder bei Passivposten nicht höher liegen. Mit Kreditkarte bezahlte Beträge in Fremdwährung werden aus Vereinfachungsgründen mit dem Kurs laut Kreditkartenabrechnung gebucht. Der daraus resultierende Währungseffekt wird als unrealisierter Währungsgewinn oder Währungsverlust unter den sonstigen betrieblichen Erträgen beziehungsweise Aufwendungen ausgewiesen.

4.3 Beteiligungen an anderen Unternehmen

Gemäß § 285 Nr. 11 HGB wird über nachstehende Unternehmen berichtet. Das Eigenkapital sowie Ergebnis der Gesellschaften wird in TEUR angegeben:

²⁴ Nach Ergebnisabführung
²⁵ Nach der antizipierten Erwerbsmethode in den Konzernabschluss einbezogen
²⁶ Vormals: Zeitauktion GmbH, Chemnitz, Deutschland
²⁷ Vormals: Xupes Ltd., Bishop's Stortford, UK

4.4. Erläuterungen zur Bilanz

(1.) Sach- und Finanzanlagen

Die Entwicklung der einzelnen Positionen des Anlagevermögens sind im nachfolgenden Anlagenspiegel dargestellt.

(2.) Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen beinhalten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 2.544 (31. Dezember 2022: TEUR 1.621) sowie Forderungen aus Darlehensgewährung in Höhe von TEUR 11.709 (31. Dezember 2022: TEUR 36.220).

(3.) Rückstellungen

(4.) Verbindlichkeiten

Die bestehenden Verbindlichkeiten haben, wie im Vorjahr, eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr. Eine Besicherung von Verbindlichkeiten besteht nicht. Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von TEUR 2 (31. Dezember 2022: TEUR 30) sowie sonstige Verbindlichkeiten verbundener Unternehmen in Höhe von TEUR 866 (31. Dezember 2022: TEUR 1.355).

4.5. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung

Erträge und Aufwendungen aus der Währungsumrechnung

Die Erträge aus der Währungsumrechnung betragen TEUR 463 (2022: TEUR 29) und sind unter den sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesen.

Die Aufwendungen aus der Währungsumrechnung betragen TEUR 24 (2022: TEUR 882) und sind in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten.

4.6. Sonstige Angaben

(5.) Mitarbeitende

Im Geschäftsjahr 2023 beschäftigte die MPN GmbH durchschnittlich 63 Mitarbeitende (2022: 73).

(6.) Geschäftsführer

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2023 wurde das Unternehmen durch folgende Personen geführt:

(7.) Konzernklausel

Die MPN Marketplace Networks GmbH, Karlsruhe, als Mutternunternehmen erstellt einen Konzernabschluss für den kleinsten und größten Kreis der Konzernunternehmen. Der Konzernabschluss wird im elektronischen Bundesanzeiger bekannt gemacht.

Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die MPN Marketplace Networks GmbH, Karlsruhe

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der MPN Marketplace Networks GmbH, Karlsruhe, - bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2023 und der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 sowie dem Anhang, einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden - geprüft. Darüber hinaus haben wir den Bericht über die Lage der Gesellschaft und des Konzerns (im Folgenden "zusammengefasster Lagebericht") der MPN Marketplace Networks GmbH für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2023 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

Gemäß § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt "Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts" unseres Bestätigungsvermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den zusammengefassten Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für Kapitalgesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit den deutschen Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d. h. Manipulationen der Rechnungslegung und Vermögensschädigungen) oder Irrtümern ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des zusammengefassten Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines zusammengefassten Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften zu ermöglichen und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im zusammengefassten Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und ob der zusammengefasste Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften entspricht und die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend darstellt, sowie einen Bestätigungsvermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum zusammengefassten Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und zusammengefassten Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger bedeutsamer Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.